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Existe Una estrecha relación entre
el mercado cambiario y el comercio exterior, y cualquier decisión;
decreto, resolución y/o ley que se dicte al respecto tendrá
un impacto directo entre los actores del comercio exterior. Modificando
estructuras de consumo, de producción y de patrones de consumo.
Así mismo, un régimen de control de cambios también
afecta y condiciona la economía interna del país en el que
se implante y su relación comercial con los países con los
cuales comercia, ya que mientras las exportaciones se liquidan al tipo
de cambio de referencia, los insumos importados (en general) se liquidan
al tipo de cambio del mercado libre. Esto, hace que los costos suban en
relación con los ingresos. En consecuencia; A mayor proporción
de componentes importados menor incentivo de producción.
En Venezuela, esta condición se potencia dado que al control cambiario
se le suma un control de los precios; lo que desmotiva aun mas la producción
de bienes y genera una inflación subyacente que al final, terminará
siendo bastante mayor a la esperada para el periodo dado, por aquello
de las expectativas de los actores económicos.
Como mencione anteriormente, al desestimular la producción, a pesar
de la ventaja que en teoría implica la devaluación de la
moneda, se genera un sesgo anti importador que se reforzará a su
vez por las expectativas acerca de la evolución del contexto económico
y político del país.
Otro aspecto importante lo constituye el que en la medida en que el tipo
de cambio oficial se aleja del paralelo, presiona al aumento de las tasas
de interés incrementando las expectativas negativas de los sectores
productivos.
En este escenario de incertidumbre Con altos valores para el tipo de cambio
y altas tasas de interés, los niveles de inversión continúan
disminuyendo y empeoran aun más las expectativas de crecimiento.
Nota: En Venezuela hemos tenido un ciclo atípico en el cual; debido
a la débil demanda de créditos del sector privado, se produjo
una fuerte caída de las tasas de interés, las cuales (las
activas) no obstante se mantienen sobre dos dígitos, ayudando “POR
AHORA” a mantener “Controlados” los niveles de inflación
Conclusiones:
1.- El control cambiario desestimula a los sectores productivos
2.- genera sub facturación en las exportaciones y sobre facturación
en las importaciones
3.- Al existir un mercado paralelo se pierden las ventajas de la devaluación
que generalmente acompaña a un régimen de control de cambios
ya que este condiciona los precios finales de los bienes; dependiendo
del componente importado de los productos a exportar (A mayor cantidad
de insumos importados, mas desventajas competitivas de exportación)
4.- Propicia escasez de productos.
5.- Genera pobreza
6.- Desincerta al país del mercado global
7.- Cambia los patrones de producción y consumo, generalmente para
peor.
8.- Dada su discrecionalidad, estimula la corrupción.
9.- Pone en desventaja a los productores nacionales frente a las empresas
extranjeras que tengan acceso a monedas fuertes desde sus países
de origen
10.- Restringe todas las operaciones financieras que se deseen realizar
con cualquier entidad internacional.
Amanecerá y Veremos.
Rómulo E Lander Hoffmann
Abril 2004
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